被收购企业如何估值？
这个问题好大，我尽量简化，用一些比较通俗的例子来解释。 假设A要收购B的股权（也可能是资产或主营业务），则A首先会确定一个收购定价（即并购价格），这个价格一般以资产负债表为依据，比如资产评估结果或者经审计的财务报表中归属于被并企业资产的账面价值（当然，作为上市公司还是有公允价值的，这个价应该更靠谱点）；
其次，在确定了收购定价后，A会考虑支付给B股东（或被并企业）多少现金（或者说一次性支付多少钱），这笔款项就属于商誉了——因为企业是有价值的，这个价值除了资产的价值还包括负债和或有负债之外的企业价值，也就是我们常说的“企业商誉”，而企业商誉的初始确认就来自于并购时的交易价格减去被并购企业相应资产评估值的差额。我们可以说并购中支付给被买方的资金包括了被买企业经营价值（或者说这部分资金用于购买被买企业的经营权和员工等）和部分资产对价的货币形式（也就是说这部分钱是买设备的，而不是发工资和付租金的）。
但现实中往往是先确定支付多少金额，然后决定如何支出这笔钱——也就是先定死一个“总额”，然后再在这个总额范围内确定各项费用的支出方向。这时多出的部分就会形成商誉（其实也不多余，本来就应该包含这方面的内容啊！只是这样表示更方便罢了）。 总之，如果实际支付超过账面价值（也就是净资产值）部分就是商誉了。