投资利税率多少合适?

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谢邀 这个问题问的有点含糊,我大概理解成两个问题:一是是否应该计算投资回报率(ROI);二是如果应该计算的话,具体的计算方法是什么。 对第一个问题,我的答案是肯定的——当然需要计算投资回报率为投资者决策提供参考依据。然而需要强调的是,这里的收益率是指真实的经风险调整的利率水平,而不是一般的年复利回报。前者考虑了资金的时间价值(资金是有机会成本的)、以及风险溢价。后者不考虑这些因素。通常来说两者的差别较大。对于理性的投资者,他理应同时算出这两个指标,并通过比较来选择最优的投资方案。

对第二个问题,我的答案是否定的——“具体的方法”本身并没有绝对的好与坏之分。这取决于被评估项目本身的特征和所要求达到的精度。 如果做宏观研究,一般不需要太精确的数字,估计一下即可。然而如果进行企业或行业分析,则必须尽可能精准地测算出每一个影响因子对投资决策的影响程度。否则很容易出现张五常先生所说“用脚来衡量鞋子”的错误——虽然看起来似乎每一步都迈了出去,但最终的选择却可能差之千里。

这里所谓的准确度,跟数学上的误差概念不同,而是指相对于最优投资额度的距离。无论用什么方法估算投资回报率,只要最终的结果是令人满意的(无偏、可置信),那就算是达到了要求。至于方法是否精确并不重要。毕竟在现实中我们不可能做到完美。

比如我们可能会低估某些不可控的因素所带来的影响,或者高估某些可控的因素所带来的影响。无论如何,只要我们尽可能全面地考虑所有的相关因素并反复调整参数以使结果最优化,那么这样的计算就是有效的。 当然,如果能找到一种放之四海而皆准的方法来计算投资回报率那就是再好不过了。可惜这样理想化的情况是不存在的。正如前面所说,不同项目的特征是不一样的。同样的策略对一个投资项目有效,对另一个可能就未必如此。因此需要在考虑所有相关因素的基础上,针对每个独立的项目特点来决定最佳的参数,才能最终得到满意的结果。

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