四川双注入什么样资产?
根据方案,中国电力将从大唐手里收购四川晟铭的100%股权,而四川晟铭旗下有三个公司,即大唐四川发电、大唐广元和大唐四川新能源。三个公司股权明确,经审计的净资产分别为约48.1亿元、1.2亿元和4793万元。这三个公司的主要资产都是水电资产,且大部分权益都来自于四川汇元达,一家拥有老官寨、雨城、天全河、深溪沟、新华水电五个水电站的公司,总装机容量超过100万千瓦,2016年净利润约6.38亿元,2017年净利润约5.65亿元。当然了,在注入四川双河后,大唐还会向四川汇源注资,获得更多的控股权和权益,四川汇源达的净资产将增至6226.76亿元,大唐的权益将达到51%以上。
根据公告,中电力将向大唐四川出售7.2亿元资产(2个加油站),且大唐需要向中电力支付现金4.65775亿元,用以收购四川晟铭100%股权——这笔交易看似有些不划算?毕竟四川晟铭旗下公司资产远不止这个数,中电力是“贱卖”了?其实,这笔钱是专门用来支付的“权益差额”的,四川汇源达被收购后,需要向四川晟铭购买新都垃圾发电项目,金额7.2181亿元。
中电力在水电板块资产上相对匮乏,而大唐在四川的水电资产比较雄厚。从上面的方案也能看出,核心在于四川汇源达,而四川汇源达主要的水电项目为老官寨、雨城、天全河、深溪沟和新华水电五个水电站。