投资退出什么意思？
我举个例子说明企业融资中投资退出的操作方式及流程。 以A轮投资为例，一般情况下投资人会与被投资企业签署相应的投资协议，在协议中会约定相应的投资条款（包括优先清算权、先行赎回权、领售权等），在这些权利中通常会包含一个回购条款，即当被投资企业达到相应条件时，投资人有权将所持有的股权转让给被投资企业或企业董事会（如下文中的目标公司），此时投资人获取的投资回报为： 以上只是针对A轮融资的简易公式，实际情况下会更加复杂一些，例如投资协议中对于不同情况下的投资转手权会有不同的设定，此处不再赘述。
假设企业A通过增资的方式引入了新的股东X，则公司的资本公积会增加，股本也会增加；同时，由于股东X具有先行赎回权，因此公司需要准备一定的现金储备以便于随时应对股东X提出的赎回申请。这里需要注意的是，无论是股东X还是原先的股东Y，他们在公司估值上的计算基础是完全一致的，也就是说不会因为引入新股东使得公司估值发生变化，这点与新三板的情况有所不同（新三板允许同批次多次交易）。
如果引入的股东是行业内比较熟悉的机构，比如跟投基金、财务顾问等，通常来讲他们的先行赎回权设定的时间会比较短，一是因为其作为专业投资机构对行业较为熟悉从而能够较快地判断公司的发展趋势，二是由于其跟投的性质使其具备较强烈的护盘意愿。这种情况下公司准备好相应的资金随时应对赎回申请即可；但如果引入的新股东对公司发展不太了解或者没有足够的动力积极参与公司治理（如财务顾问），则其很可能设置相对较长的先行赎回权行使期限，甚至可能伴随公司整个投融资周期，在此情况下公司对资金的安排就会更为细致和充分。