分级基金必须取消吗？
目前，我国的金融衍生工具的发展还不成熟、不完善. 从防范金融风险的角度来看，需要加强对金融衍生工具的监管。但应当指出的是，加强监管并不意味着禁止发展，因为如果一味禁止，必然会影响其发展进程。所以，在当前的条件下，我们一方面要加强管理，另一方面要积极引导。 就分级基金而言，由于它既具备货币市场基金的“稳”的特点，又具有股票基金的投资功效，且风险级别可以通过仓位进行调节，从而受到了市场的欢迎。不过，分级基金在现有制度框架下所存在的杠杆交易、净值泡沫等问题也应引起足够的重视。
要解决这些问题，关键是需要完善相关机制设计。对此，笔者提出以下几点建议： 1．明确界定各子基金的份额分配。 目前，市场上对于母基金的赎回一般不设定规模上限，而在二级市场上则实行“逐份赎回”，即每次只能赎回1份基金。这实际上赋予了管理层灵活处置的风险。有必要在未来适当的时候对母基金加以限额管理，或规定其在二级市场连续交易的最低数量标准。
而对于子基金来说，由于其流动性较差，一次性全部赎回的可能性较小，因此不宜设置单一的金额上限，而应采用灵活、可调整的上限机制。同时，还应完善对单个投资者赎回限制措施，以防通过大量小额赎回恶意冲击基金价格。
2．优化触发强制退出机制。 为了预防“伞形信托”等结构化融资方式可能带来的风险，有必要对分级基金实行强制赎回。但目前强制赎回机制存在不足之处，有必要对其完善。例如，可以赋予监管部门根据市场情况实施动态管理和调整的授权。
3．强化信息披露。 对分级基金的信息披露要求应该高于一般的公募基金，除了定期报告外，还可以增加临时报告，内容上可以适当增加有关子基金估值的信息。
4．建立适当的风险准备金和风险拨备制度。 在目前的制度安排下，当发生极端情况导致子基金出现巨额亏损时，由担保机构负责补偿给投资者。但这只是一种事后救济，而且有追偿权。如果能提前收取一定数额的风险准备金（即使只能收5%），并在市场出现极端情况下用来补偿投资者的损失，就会更加有利。