2017年国债何时发行?

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关于2017年的国债什么时候发行,财政部已经说了,今年内不会重启,现在还没有具体的发行计划; 但之前由于市场资金面的极度宽松,以及央行降准降息的预期持续升温,去年底今年初,银行间债券市场曾出现非理性上涨行情,部分期限利差已上升至5%以上,引发金融部门对资产泡沫的忧虑。

2月4日,央行紧急出手,大幅下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点并同步下调法定利率,此举被市场认为是货币政策转向的信号。 随后在2月8日的国债招标中,1年期国债和10年期国债均出现接近6%的上浮幅度,创下近几年的新高。但2月9日开始,债券市场出现了调整,10年期的国债收益率回到了3.5%的水平。

其实,目前的市场环境根本不具备推行降准、降息的条件,经济下行压力较大,而通胀水平也处于高位,降准、降息很可能造成流动性空转,推升资产价格,进一步激化通货膨胀。 为了保持宏观政策的独立性,避免受国外宽松政策影响,我国继续执行稳健中性的货币政策,维持现有的流动性供给水平不变,同时加强监管,抑制资金过度涌入资本市场(包括债券市场)。所以,短期内国债利率不可能下降,“债牛”恐怕要终结了。

当然,随着经济的逐步复苏,通胀的上行,长期利率是有可能稳步走高的。但是,考虑到企业融资的成本,以及财政的政策取向(降税降费,提高企业盈利能力),中长期国债利率上行空间有限。

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