中路股份前景如何?
1、目前看,自行车业务是公司主要收入来源,占整体营收的7成左右;电动自行车收入占比2成多,其他配件业务收入占比不到 10%。 2019 年,中路的自行车销售额为68.7亿元(含税),同比下降19%,主要受到海外市场的影响,出口海外的自行车销量同比下滑35%;电动自行车的销售金额为25.6亿元(含税),同比增长45%。
2、今年一季度,由于国外疫情持续发酵,欧美市场的自行车订单大量涌进国内,国内不少自行车企业都出现了爆单的情况,但道路车辆方面依然受到一定的影响。 很多人看好路中的自行车板块,认为会有补涨的可能,毕竟之前已经跌了这么久,但从目前的业绩来看,我并不赞同这个观点。
首先,中路没有透露单车出口的销量及单价数据,我们只能从中端的电动车业务来窥探究竟。根据公告显示,公司上半年电动车销售收入为4.2亿元,与去年同期相比增长55%,而销量也达到了9.5万辆,同比劲增98%。 但我们需要注意的一个问题是,虽然公司电动车销量大增,但利润却有所下滑。公告显示,公司上半年电动车业务毛利率为27.60%,而去年全年该数据为32.99%,环比下降5.39个百分点。 从成本端来看,今年公司锂电池采购价格有所下降,但由于今年二季度开始,电池材料涨价幅度明显,因此对成本端的压力仍然比较大。另外,由于疫情的影响,公司的海外业务开拓遇到一定的阻碍,导致营业成本同比增长 32.54%。 虽然短期来看,公司的电动车业务盈利能力较低,但我们不能以此就判断其未来盈利能力不会修复,一旦海外订单趋于平稳或者疫情得到完全控制,我坚信路中的电动车业务会给我们带来惊喜。