企业为什么要估值?
一、估值对投资人很重要 企业的价值怎么估计呢,通常有几种方法。
第一种是账面价值法。也就是用资产负债表的资产和负债进行计算。
第二种是重置成本去估算,即认为公司等于其拥有的一切资产重新购置一批新的资产所花费用之和。
第三种方法是市场比较法,选取同类或相似的企业,通过对比其市值(或股价)来计算目标公司的价值。
第四种是收益现值法,将企业预期未来的收入按一定的折现率折成现值之和。
这些方法各有利弊。
第一种简单明了,但存在缺陷,不能反映企业的真实价值。因为资产负债表中的资产和负债都是历史数字,没有考虑时间价值和风险因素。
第二种方法的缺陷同上,且忽略了资产的处置情况。如同一块土地,如果拆除重建,和旧建筑的价值是不一样的。 第三种方法和第四种方法的缺陷在于选择可比的公司时很难客观。同时,由于信息不对称的存在,可比公司在不同阶段的选择也会对估值结果产生较大影响。 最后一种方法较为准确,但要求对未来收入做出准确的预测,对于刚起步或发展不确定的企业来说,这一点很难做到完美。
所以,不同的投资者出于不同的目的,会选用不同的评估方法。但是任何一种方法都不可能尽善尽美,我们只能尽可能寻找接近真实的答案。
二、如何估算股权价值 假设我们现在要投资一家企业,为了算出股权的价值,我们需要先算出这家企业的整体价值。我们可以把企业当成一台赚钱机器,这样我们就需要算出这台机器的资本金和年利润。
首先计算企业的资本金。企业的资本金就是股东投入企业的资金。在资产负债表中,股东资本金也叫实收资本或者股本。一般情况下,企业不会全部用资本金来创办企业,还会从外面借入资金。但无论融资方式如何,最后这些资金都会转化为企业的资本金。我们把初始投入的资金减去借款就是股东实际投入的资本金。
其次我们要算出企业的年利润。企业的年利润就是该企业一年所创造的净利润。我们知道,企业最重要的两个财务指标就是净资产收益率(ROE)和每股收益(EPS)。这两个指标反映了股东的投资回报,也是投资者评价企业经营状况的重要指标。年利润=净资产收益率*资本金;或者年利润=每股收益*发行股数。