如何拉动经济投资?

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拉动经济增长的三驾马车分别是,消费、投资和出口,其中投资又包括基础设施建设和制造业投资。在欧美国家主要靠消费拉动的,在中国则同时靠投资和消费拉动,进出口则是顺差的经常账户盈余。 在国际环境中,一个国家的进出口贸易取决于这个国家的产业结构和价格水平;在国内环境里,投资和消费这两大需求则取决于财政政策和货币政策。因此要想拉动经济增长就必须从这两个方面着手。

1.财政政策方面。

(1)增加政府支出 一般来说,政府支出有两种形式,一种是转移支付,另一种是公共投资。前者是指政府无中生有地把钱从一个兜里搬到另一个兜里,不会导致实物资产的增加或减少,所以不能扩大总需求。后者是指政府投资于实物资产如公路桥梁等,这些投资会造成实物资产的增加,从而扩大了对原材料、劳动力和设备的总需求,进而可以拉动经济增长。 但是,如果政府想通过支出扩大总需求的话,必须考虑到两方面的因素:第一,这笔支出的效应是否能够完全得到补偿。因为政府支出增加会导致纳税人税收的增加,如果不考虑个人所得税的效应,那么政府支出增加导致的税收增加就会转化为私人部门的可支配收入,而如果居民可支配收入下降的话会抑制消费者的消费,从而削弱政府支出扩张的效果;第二,支出增加的规模是否超过了经济的承受能力。政府的投资加税可能超出公民可支配收入的承受范围,超过的部分则会通过银行贷款的形式进入到私营企业手中,这样虽然暂时扩大了需求,但是贷款的增加也会加大未来的通胀压力。 如果一个国家的财政赤字过大,又企图依靠增支来拉动经齐增长的话,一方面有可能达不到预想的效果,另一方面还有可能因为税收增幅超过个人可支配收入而使增长本身失去后劲。在这种情况下,最好的选择就是削减财政赤字,通过压缩政府开支来降低需求。当然,这可能会造成经济的衰退,但是这可以避免今后需求过旺而带来的通货膨胀。

(2)减税 减税能够刺激消费者和企业扩大需求,是一种直接有效的需求刺激政策。在经济萧条时期,税收作为政府收入的主要来源,其减少的程度应该与GDP下降的程度相匹配;而在经济增长时期,应该逐步提高税率,将增量收入主要用于公共投资,以支持经济发展。 中国目前的经济增长主要是靠投资驱动,这种模式的一大缺陷就是产能过剩,因为投资一旦形成生产能力,就很难通过减少产出的方式将其消除。在这种模式下,减税的作用就非常有限了。要转变经济发展方式,实现向消费驱动的转变,关键是要减轻中低收入者的税收负担,特别是城乡居民的实际税负,这是拉动内需的关键。

2.货币政策方面 如果财政政策工具失效或者效果不明显,就可以采取宽松的货币政策。宽松的货币政策可以通过三种渠道来实现: 首先,中央银行可以在不增加货币供应数量的情况下,通过改变央行存款准备金率的途径来释放流动性。例如,当市场流动性不足时,中央银行可以提高法定存款准备金率,这时流动性和货币供应量都下降了,但当企业和居民将资金从商业银行流向其他地方时,货币供给才会增加。其次,中央银行可以降低基准利率,这同样会通过货币市场传导最终达到影响实际利率的水平。中央银行可以利用公开市场操作买卖债券等方式向市场投放基础货币,再通过信贷渠道最终进入企业和个人领域。还可以采用贴现率和再贴现率等工具释放流动性。 当财政政策和货币政策同时作用,且有效配合的时候,就能起到杠杆的作用,从而达到四两拨千斤的目的。

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