清明后基金涨还是跌？
先放结论，我认为会有一波反弹，但幅度可能不大。 昨天三大指数全天高开震荡，收盘涨幅都超过1%，创业板更是大涨2.63%；成交量方面，沪指半天成交2488，距离昨天日均5700的水平，明显缩量。北向资金上午净流入43亿。
盘面来看，两市涨停家数99家（不含ST），跌停7家。板块上，旅游、航空、石油等周期板块领涨，半导体、新能源则出现回调。 市场对于加息的预期再次升温，美联储加息的进程和我国货币政策的应对将决定这波下跌的趋势。我们认为在降息的预期下，A股市场整体下方还是有比较深的空间，目前的跌幅还不够，因此继续观望或减仓并不是好的选择。
考虑到外部环境依然复杂，俄乌局势动荡，大宗商品价格居高不下，全球通胀压力巨大，加息迫在眉睫。国内经济下行压力仍较大，疫情反复对消费和投资的影响依旧存在，稳增长政策还需要加码。因此短期来看，股市继续向下探索底部的可能更大。 但另外一方面，从估值水平来看，沪深300已经跌破均值-1标准差，中证1000更是跌破均值-2标准差，进入极度低估区域，即使按价值投资的绝对值计算，当前A股的配置价值已经开始凸显。
所以，在市场进一步明朗之前，我们倾向于保持中性仓位，利用波动率做区间交易，买跌不买涨，逢高减仓，低位吸纳优质标的。