为什么股票要除权？
因为公司发展，股价会上涨 除权是指发行新股时，老股的相对价格发生了变动，除息则相反。打个比方：某公司每股净资产10元/股，总市值5亿元；现拟募集2亿股新股，市价定在10元/股，募集资金20亿元（含发行费用等）。那么这20亿元的募集资金将如何分配呢？根据证监会规定，募集资金必须用于公司的主营业务及未来发展，因此该笔资金将被用于新的建设项目或补充流动资金，从而增强公司的发展后劲。
一般来说，募集资金将会全部投资于新的项目，此时公司将增加资产，负债和所有者权益都会发生相应变化。由于新的项目尚未产生效益，因此净利润还无法确定，根据收益法、市场法和成本法三种方法计算得出的每股盈利也难以准确预测。于是根据公司目前的每股盈利能力，按照“99规则”即送红股或转增股本后每股盈余不变的原则，一般会选择送股或转增股本的方式对股东进行利润分配。 比如上述例子中该公司决定以每股10元的市场价公开发行A股，并以募集资金中的7.6亿元投资建设生产新产品X的项目，剩余部分用于补充流动性资金。经过调研并测算，预计该项目投产后第一年可实现年营业收入8亿元人民币，税后利润为3亿元，第二年可增加税后利润约4.5亿元，第三年和第四年的净利润约为3.5亿元。经专家测算，该公司现在的每股净资产约为10元，每股收益也为1元左右，考虑到未来几年可能遇到的风险因素，最终董事会决定将新项目的新增每股净资产按0.8元的价格折算成股份给全体股东配送，而剩余的2.4亿元现金将作为营运资本留在公司使用。由此可得出如下表所示的计算过程。 从上表中可以看出，如果该公司选择送股而不是转增股本的话，即每10股送3股，则该股民原有持股数就变成了10×(1+0.3)=13股；而如果该公司选择转增股本的话，即每1股转增3股，则该股民的持股数量仍然为10股。虽然两者持股数量相同，但股票的数量以及股票的市场价格均发生了变化——股票的市场价格由原来的10元/股变成了7.437元/股；所持有的公司总股数由5万股变成6万股，总资产总值也由50万元上升至58.19万元。 而对于上市公司来说，其总的股本总额并没有改变，还是5亿股，增加的只是可供分配的虚拟股本。但由于原股东手中持有的股权价值增加了，公司每股收益并未发生变化。同时，社会公众手中的股票总价值未变，却换来了更多的实物资产或更高的每股收益。这种分红方式可以鼓励人们持有上市公司的股票，有利于促进股市的稳定和健康地发展。 需要特别说明的是，这里用每股净资产衡量资产的价值有一定的局限性。因为在市场经济条件下，同一行业企业的平均收益率是大致相同的，而每股净资产高的企业并不一定比每股净资产低的企业收益高，如我国的一些国有企业目前处于亏损状态，但其每股净资产仍高于1块钱。所以，投资者在进行投资决策时需要结合宏观经济形势、行业发展状况、上市公司的经营业绩等因素综合考虑。总之，“99规则”作为一种分配政策具有其独特性和合理性。