建筑业是防守型行业吗？
从投资周期来看，固定资产投资一般和经济周期同步变动，与经济增长密切相关，因此房地产和建筑行业有非常强的宏观经济相关性。
一方面经济增速的变动影响建筑、房地产行业的投融资增速，进而决定了行业的整体规模变化。另一方面建筑、地产是典型的顺周期行业，在经济上行期，投资增速、经济增速和企业盈利、财政收入、居民收入通常都处于较高增速，建筑和房地产的投融资规模较大，行业盈利和收入水平较高，并且能够得到较好的估值溢价，市场关注度和持有权重也较高。
而经济下行周期时，建筑、房地产投融资增速回落，行业经营业绩也会面临增速下滑甚至负增长压力，且通常面临估值折价等情形。
由于基建投资的逆周期调节作用，因此建筑行业的需求整体具有较强的稳定性。比如在2008 年全球金融危机爆发和2020 年新冠疫情爆发初期，建筑行业逆周期调节特征非常显著，基建投资增速在经济下行期大幅回升，对冲了经济下行压力。从历史数据来看，建筑和地产行业的固定资产投资始终保持正增长，且增速波动相对可控。