基金的夏普比率重要吗?
1、夏普比率的计算 首先,我们来看夏普比率的公式,其公式为:sharpe=\frac{ei-\bar{e}}{\sigma} 其中, \bar{e} 为组合的期望收益率; ei 为组合的标准误差; σ 为市场组合的标准差; 我们先假设市场的期望收益率和风险如下: 然后我们来求解该基金的组合期望收益和组合标准差 接着我们可以算出该基金的Sharpe Ratio 最后我们再来看看当收益曲线移动一点时(如下图),对基金的表现会有什么影响,移动的收益区域是[0.06,0.24],对应的夏普比率变化范围是 [0.97, 1.35]。
也就是说,仅仅因为收益曲线在[0.06,0.25]区的位置发生了微小变动,导致该基金在相同风险水平的情况下,表现有了显著不同。这充分说明了夏普比率对于评价基金业绩的敏感度。 当然,如果我们将收益区间进一步缩小到[0.12,0.24],那么对于同一只基金来说,收益的变化就相当有限了——意味着之前[0.06,0.20]区间的变动已经接近极限了。从控制风险的角度来讲,一个合理的收益目标应该是追求高于市场的超额收益的同时尽力减小波动。