私人企业如何估值？
这个问题很有趣，我答一下。 首先明确一点，所有财务上的预测都是猜测，没有100%准确的说法。所以下面答案仅供参考。 估值方法很多，常见的有现金流折现法（DCF）、可比公司法（类似PE）和相对估值法（PB/PS）等。这里讨论的是对尚未上市的企业进行估值。
对于尚未上市的企业，理论上说，一切非市场价值（Free Cash Flow，简称 FCF）的判断都是不正确的。因为企业拥有者(股东)和企业负债者(债权人)所追求的并非绝对意义上的企业价值最大化，而是满足他们各自的需求，由此导致企业价值的判断上存在主观性；同时未上市企业不存在完全的市场价格，因而无法使用完全的市场数据对企业当前及未来的经营状况进行真实准确的评估。 但是，我们利用一些方法和原则可以尽可能提高FCF估算的准确性并以此为基础作出较为合理的估值。
（一）基本原理 评估一个企业的价值，实际上就是评估这个企业在未来某一段时间内能够产生的自由现金流量(FCF)的数量。对目标公司进行估值的过程其实就是预测其未来各期FCF的数额及其发生时间的过程。
我们根据企业生命周期理论将企业的发展分为初创、成长、成熟与衰退四个阶段。由于不同阶段的公司的资本结构、业务模式、盈利能力等指标大相径庭，因此采用不同的方法对该阶段的公司进行估值是合理的。我们对目标企业进行估值时，应尽量分析其处于生命周期的哪个阶段以及影响FCF的主要因素是什么，然后针对性的选取合适的指标和对未来前景进行合理的预测。
（二）具体步骤 第一步：预测未来现金收入 第二步：预测成本和费用 第三步：计算FCF 第四步：调整估值